4月中旬今后跟着增量需求的慢慢萎缩，加之产量快速攀升，无缝钢管再度下跌，并且跌势一向持续到6月份中旬，随后持续反弹至今。当前市场比较存眷本轮价格反弹会持续多久?

2014年一方面经济转型的大基调决定了聊城无缝钢管下流需求大幅增长的概率已经不大了，另一方面偏向于维稳的政策偏向将使得下流需求保持相对安稳的态势。从数据上来看，最新颁布的2014年1-5月份房地产开辟投资30738亿元，同比名义增长14.70%，增速降低了1.7个百分点，达到了2010年事首年代至今的最低值。尽管房地产市场增速放缓，发卖降温，开工出现负增长，但正因为前期增速下滑速度较快，为后期增速企稳创造了较好的前提。铁路基建投资这块，我们估计跟着中铁总调高全年投资筹划，后期铁路基建投资或稳中有升。从全社会用电量同比增速下滑趋势已有所缓解、汇丰制造业采购经理指数(PMI)指数回升至扩大区间这些宏不雅指标的更改也可以看出，下半年聊城无缝钢管下流需求持续维稳仍是也许率事宜。

此次价格反弹带来的聊城无缝无缝钢管盈利好转，但高炉的开工率上升较为迟缓，这一方面是因为信贷融资、环保方面的束缚，检修复产相对迟滞;另一方面，因为产能问题相对严重，本轮反弹过程聊城无缝钢管品种盈利恢复力度不足，中小无缝钢管盈利预期相对谨慎，必定程度影响了复产的进度。我们认为，产能多余并未获得改变，只要相对高位的盈利保持，产量释放只是时光问题，供给压力终将浮现。根据中钢协颁布的数据，6月上旬全国聊城无缝钢管日产量达到228.76万吨，创下了近年来汗青最高程度，6月上、中旬重点聊城无缝钢管企业聊城无缝钢管日产量均冲破了180万吨，汗青记载高点被陆续刷新。当前较高的吨钢利润，使得7月产量环比或持续小幅攀升，后期跟着盈利的降低，产量或会有所回落，但总体而言，本年在开工率不太高的情况下，产量回落的空间将十分有限。

库存方面，还将遵守季候性波动的特点。对于社会库存，我们认为，库存压力不大或者库存阶段性见底的结论都是针对特准时代下的需求状况而言的，很难自力于需求对库存压力的高低做出断定。简单就汗青数据来看，社会库存降低并非达到降无可降的地步。以前7年的经验表示，社会库存的年内低点一般涌如今第四时度(除了2009年基建需求刺激和信贷扩大导致库存持续上升以外)，并且除2007年、2009年以外，积年同期的社会库存后续环比仍存必定的下探空间，和客岁类似，本年事尾的冬储力度仍较有限。

聊城无缝钢管库存，我们曾提出存眷重点企业聊城无缝钢管库存可否有效跌破1400万吨-1500万吨这一区间，前期聊城无缝钢管厂库存也确切降低到了1385万吨后再度回升，后期保持高位的可能性较大，6月中、下旬聊城无缝钢管厂库存分别为1511万吨、1391万吨。

综上所述，从根本面看，聊城无缝钢管价格还未到止跌反转的时刻，中经久弱势还将延续。固然6月下旬价格低位止跌反弹，但应谨慎对待反弹的幅度和高度。在产能多余尚未获得彻底解决的大背景下，有限的反弹后还将延续弱势，还将出现低位弱势盘整的格局。

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