机构估计11月CPI涨幅为1.6% 宽松泉币陷两难
 　　一年一度的中心经济工作会议，将定调来岁的宏不雅经济目标和泉币、财务政策无缝钢管等。市场估计，近期外界存眷的“GDP增长目标会否下调”、“是否会持续降息降准”等问题，都将有明显的风向。
　　在这之前，市场分析人士几乎一致认为中国将下调来岁的GDP增速目标。瑞银证券、摩根大通、高华证券、中银国际、申银万国[微博]等机构近期宣布的申报均认为，来岁中国GDP的增速将下调至7%阁下，并对泉币政策无缝钢管保持了较为宽松的断定。
　　本年以来，CPI一向低位彷徨，也给了泉币政策无缝钢管充分的发挥空间。接收21世纪经济报道记者采访的多位分析人士均对来岁的泉币政策无缝钢管给出了宽松预期。
　　不过宽泉币下融资成本依故居高不下，显示泉币政策无缝钢管陷入两难——一方面稳增长和通缩的压力等待宽松泉币的政策无缝钢管;另一方面，宽松政策无缝钢管释放的资金似乎在“空转”，实体受益并未如预期。
　　尽管将来稳增长政策无缝钢管会加码、美国经济稳步清醒也将支撑外需，但房地产下滑仍将拖累来岁GDP增速进一步放缓至6.8%，2016年放缓至6.5%。
　　鉴于经济增速放缓、大批商品和能源价格下跌，估计2015年整体通胀率将持续下行，全年放缓至1.8%。通缩压力加剧了进步降息的须要性。
　　以前3年实际利率保持在4%-5%的高位，而通胀回落将进一步推高实际利率。这将进一步打压投资需求、加剧企业和居平易近债务包袱、拖累经济增速。鉴于此，我们认为央行[微博]有须要进一步降息，以避免通缩、降低实际利率。”估计2015岁尾前央行将再降息40-50个基点。
　　中国通缩的风险上升，而本轮通缩风险的根源是以前一段时代内需增长受到克制和泉币政策无缝钢管偏紧累积的感化，须要更多采取泉币和其他总量性扩大办法主动治理。要遏制当前的通缩隐忧，泉币政策无缝钢管加大放松力度才是根本。
　  2015年中国经济增速将从2014年的7.3%放缓至7%，因为潜在增速放缓、信贷增长减速及来自房地产市场调剂的晦气影响。2015年通胀率将表示平和。不过，中国根本不存在直接陷入通缩的风险，因为决定计划层会在增速和通胀明显放缓的情况下，敏捷采取行动。
　　平易近生银行首席研究员温彬也向21世纪经济报道记者表示，为了防止全球通缩向国内传递，我国泉币政策无缝钢管束定需具有灵活性，采取“三率”(利率、汇率、存款预备金率)齐降来稳增长、防通缩，并将来岁M2增长目标保持在13%阁下比较合适。
　　本年以来，央行尽管立异了多种泉币政策无缝钢管对象确保市场流动性，但实体经济“融资难、融资贵”的问题没有根本解决。近期，经济下行压力加大的背景下，资金大量流入股市，推升资产泡沫，令央行泉币政策无缝钢管取向陷入两难地步。这反应出我国在金融体系、融资构造、泉币政策无缝钢管传导机制等方面还存在不合理之处，须要进一步加快和深化金融范畴的改革。

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