上半年中考经济数据显示整体运行安稳。国度统计局7月16日宣布的数据显示，二季度GDP同比增长7.5%，本年上半年GDP同比增长7.4%。而一季度同比增长7.4%。

　　“总的来看，上半年公平易近经济运行总体安稳，稳中有进，但国表里经济情况依然错综复杂，经济成长仍面对不少挑衅。”国度统计局在其网站上称。

　　受访经济界人士称，二季度GDP增长同比与环比均明显改良，这主如果源于低基数、微刺激托底以及外需回暖身分。然而，三季度经济仍有下行压力，四时度经济或企稳回升，全年经济有望出现N型走势，下半年政策仍可能延续上半年泉币财务组合拳来稳增长。

　　上半年安稳增长

　　国度统计局消息谈话人盛来运答记者问时用三句话来概括了上半年经济运行情况，“经济运行总体安稳，构造调剂稳中有进，转型进级势头优胜。”简单的用12个字概括是总体安稳，稳中有进，稳中有升。

　　近期宣布的一些数据都出现了积极变更，显示上半年经济企稳明显。

　　起首，二季度GDP同比增长7.5%，较一季度7.4%的GDP增速回升0.1个百分点，也略微高于市场预期7.4%。这显示经济在二季度企稳明显。

　　固定资产投资增长速度也出现止跌企稳迹象，数据显示，1～6月份增速为17.3%，比1～5月份回升0.1个百分点。

　　工业也在回升回暖，6 月工业增长值同比增长9.2%，比5月进步0.4 个百分点，创半年新高；个中，6 月发电量同比增长5.7%，比5 月回落0.2 个百分点，但6 月火电同比增长6.0%，比5 月高2.1 个百分点。

　　外需带动了经济的企稳改良。起首是进出口增速数据由负转正。国度统计局数据显示，上半年，进出口总额123919亿元人平易近币，同比增长1.2%(一季度为同比降低1.0%)。个中，出口增长0.9%；进口增长1.5%。

　　这在安信证券首席经济学家高善文看来，中国二季度的经济改良与全球经济活动的改良，与中国出口活动的改良存在着必定的接洽。

　　“下半年外围形势缓和，稳出口政策陆续实施，出口旺季到来等身分影响，外贸增速会持续回升。”银河证券首席经济学家潘向东称。

　　此外，花费出现趋稳态势。上半年，社会花费品零售总额同比名义增长12.1%(扣除价格身分，实际增长10.8%)，增速比一季度加快0.1个百分点。

　　不过，1～6月份社会花费品零售总额增速固然频岁首年代回升，但较2013年仍有差距。根本生活花费如食物饮料保持安稳态势，但占比最大的汽车花费和石油花费仍然回落。此外，与房地产相干的花费也出现回落。

　　盛来运也坦言，下半年的形势仍然比较错综复杂，既有推动经济持续稳定回升的动力，也确切有制约经济快速成长的压力。从影响身分来看，中国经济正处在转型进级、构造调剂的关键阶段，三期叠加的影响仍将持续，构造调剂的阵痛在传统行业、在传统范畴照样比较大，包含房地产调剂，短期来讲也有一些影响。

　　全年或出现N型走势

　　“二季度同比环比均明显改良，三季度经济仍有下行压力，四时度经济或企稳回升，全年经济有望出现N型走势。” 平易近生证券宏不雅研究员朱振鑫对《中国经营报》记者称。

　　“这主如果房地产还没见底，基建投资不足以对冲，内需依旧疲弱，外需也没有二季度这么好，并且基数变高。”对于三季度不太乐不雅的原因，朱振鑫对记者分析称。

　　而在一些业界人士看来，基建投资发力显然是托起二季度经济增速的重要原因。

　　据国信证券宏不雅经济分析师钟正生介绍，6月数据仍然反应了稳增长办法在发力，尤其是铁路相干家当投资建造正在加快。在工业增长值上反响为国有企业增长值同比增速大幅晋升，同时铁路等运输设备制造业同比增速也在加快。固定资产投资上则反响为重要基本举措措施项目同比增速上升，个中铁路运输业投资增速大幅进步接近6%。

　　可见，在房地产投资增速下滑放缓，制造业投资稳定下，基建投资发力是二季度经济企稳改良的重要原因。

　　在高善文看来，上半年和二季度，花费活动层面比较稳定，出口和相干活动在边际层面上有所改良，但投资需求方面照样比较弱，尤其是房地产投资比较弱。

　　国度统计局16日宣布的最新数据显示，上半年，全国房地产开辟投资同比名义增长14.1%(扣除价格身分实际增长13.1%)，增速比一季度回落2.7个百分点。

　　地产投资增速固然在6月小幅回升，但地产投资的根本面仍然比较脆弱；同时房地产市场仍存在调剂压力，这意味着经济仍存下行压力。

　　数据显示，6 月商品房发卖面积降幅明显收窄，当月同比接近于零，房地产开辟投资增速有所进步。但6 月商品房待售面积持续增长，房屋新开工面积降幅扩大，房地产开辟到位资金累计增长3.0%，比上月回落0.6 个百分点，个中国内贷款同比增长14.1%，比5 月回落2.4 个百分点。

　　高善文认为，只要不产生黑天鹅事宜，三季度的总体经济活动在本质上和二季度不会有太明显的变更，四时度总体经济活动比三季度有所改良是也许率事宜。“四时度房地产企稳后政策对冲感化会更明显。”朱振鑫称。

　　将来或出台降低企业融资成本办法

　　在一些受访者看来，短期经济企稳的基本不敷稳定，下半年要想达到全年7.5%的目标，政策仍需延续上半年的泉币财务组合拳来稳增长；同时还可能会持续推动中小企业的减税以及降低融资成本的举措。

　　光大证券首席经济学家徐高认为，今朝地产行业增长势头依然比较疲弱，同时投资面对的资金瓶颈并没有因为流动性近期的宽松而有所改良，所以将来经济增长的压力仍然不小，因而泉币政策依旧是将来经济增长的关键身分。

　　“从今朝的经济数据看，为了保持经济增速的稳定，势必须要经由过程泉币政策的进一步放松改良融资瓶颈，是以下一阶段泉币政策放松依然是必定选择。”徐高称。

　　“央行会持续经由过程定向宽松，包含不仅限于公开市场操作、再贷款、再贴现等来为稳增长供给须要流动性，同时也会结合金融市场化改革，加快立异泉币政策对象来引导中经久利率下行。”对于下半年泉币政策走向，潘向东对记者称，在兼顾改革的稳增长政策感化下，下半年经济运行偏稳。

　　“泉币政策会持续采取定向宽松办法，重要针对‘三农’、小微企业以及财务稳增长范畴。”上述平易近生证券宏不雅分析师表示，财务政策将扭转八项规定带来的被动紧缩，财务支撑将进一步加大。

　　二季度以来，共有广东省、黑龙江省等11个省(市、区)明文出台了稳增长政策。记者留意到，多省份仍强调以稳投资来稳增长，紧紧抓住项目扶植特别是重点项目扶植。

　　财务支出速度正在加快，4～6月财务支出增速分别为1.1%、24.6%、26.1%，6月财务支出是半年来财务支出同比增幅最高月份。

　　另有受访人士估计还可能会出台既有助于企业成长，同时能稳增长的一些改革办法。

　　而高层则表示稳增长归根到底要靠企业。国务院总理李克强在7月14日主持召开的经济形势座谈会上强调，实现经济持续稳定增长、向中高端程度迈进，归根到底要靠企业。

　　中国中小企业协会查询拜访显示，2014年二季度中国中小企业成长指数(SMEDI)为94.1，比一季度降低1.8点。而一季度95.9的指数成为近11个季度的峰值。这是该指数经由持续三个季度的回升后出现回落。

　　中国中小企业协会称，中小企业处于市场竞争的弱势地位，中小企业特别是小微企业临盆经营面对的艰苦更多一些，尤其是企业对于宏不雅经济稳中向好的信念尚待加强。

　　瑞银特约首席经济学家汪涛估计，起首可能会降低市场准入门槛、简政放权(尤其是针对平易近营企业、在办事业范畴)，从而促进企业尤其是私家部分的投资；同时减税(增值税改革、小微企业税收减免、降低行政及附加费用等)。

　　在降低融资成本上，她估计当局还将持续鼓励银行和大企业应用境外较低的借钱成本增长境外借钱；而对于降低小企业的融资成本，她建议当局可以经由过程明白地供给担保或贴息的方法来降低其融资成本，而不是直接请求银行降低利率。

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