事迹概要:华菱钢铁宣布2014年事迹预告,估计实现扣非后的归属于上市公司股东净利润0.4-0.6亿元,13年为-3.8亿元;归属于上市公司股东净利润为0.6-0.9亿元,13年为1.06亿元;14年EPS0.02-0.03元,个中四时度EPS0.006-0.016元.

Q4总体稳定:四时度钢铁行业步入需求淡季,下流开工强度环比回落,但钢铁供给端受资金面会议等身分制约,加上11月份APEC会议造成区域钢厂停产,对行业盈利起到保护感化。公司四时度盈利环比稳中有升,与行业整体趋势基本相符.

全年受益于供给紧缩周期:全年钢铁原料价格大幅下跌,同时钢价跌幅相对较小,钢厂盈利空间明显扩大,钢铁供给情况改良是背后重要原因。2014年钢铁产能周期出现拐点,新增产能极少、产能超预期退出导致本年冶炼产能实现负增长,钢铁多余程度缩减、中游加工费回升。钢板类产操行业吨毛利晋升幅度可能在150元阁下,公司14年吨净利增长约30元.

行业利润短期触底待反弹:进入2015年一月份后,钢铁下流需求受季候身分影响进一步紧缩,同时经历了钢价全年单边下跌的中心商毫无囤货意愿,钢厂订单短期快速萎缩,催生行业整体集中检修减产行动,冶炼利润出现阶段性底部。今朝的钢厂开工率并非正常程度,待淡季以前、需求清醒,合营经济企稳,届时钢价及吨钢盈利程度将恢复正常,并受供给紧缩周期驱动重回上升趋势.

公司汽车板项目投产:14年6月华菱安赛乐米尔塔汽车板有限公司汽车板项目在湖南娄底正式投产。项目采取第三代汽车板临盆技巧和高商标电工钢临盆技巧,有望使公司将跻身一流的汽车板供给商,同时作为基板的现有2250热轧板产线开工率有望进一步晋升.

存眷湖南国企改革过程:公司股东华菱集团是湖南省国企改革的重点推动单位,湖南国企改革偏向明白,重点是成长混淆所有制经济,推动产权轨制改革;完美公司治理,健全现代企业轨制;推动内部机制市场化改革,实现经理层去行政化、职业化、专业化,实现鼓励与束缚机制市场化。国企改革有望缩减国营钢厂在行业竞争中的劣势,改良经营效力.

盈利猜测:钢铁供给紧缩周期有望主导中经久行业根本面走向,盈利利润中枢向上趋势未变,猜测公司15-16年EPS分别为0.09元、0.13元,保持“增持”评级。

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