2014年无缝钢管产能应用率或小幅回升对2013年无缝钢管市场的供需分析应侧重于中心需求的分析，库存程度的增减成为影响2013年无缝钢管价格的重要身分，反应出的是行业沉淀资金的主动流出比较严重。

　　　2014年无缝钢管市场的供需很可能出现弱均衡状况，供给和需求均小幅上升，难有超预期表示；影响价格的重要抵触可能落在了成本和家当链利润程度的变更上，产能多余的无缝钢管市场弱势格局中，市场存眷的是成本的支撑以断定价格的底部，那么矿价的波动很可能会是影响无缝钢管价格的重要抵触。

　　　无缝钢管供需出现弱均衡格局

　　　产能多余格局下，钢铁行业供给刚性，我们估算2013年无缝钢管产能应用率在69%阁下，无缝钢管产能约为11.2亿吨，假如按照发改委、工信部筹划，2014岁尾缩减炼钢产能也仅750万吨，2014年的无缝钢管产能仍会在11.1亿吨阁下。按照2014年无缝钢管产量增速7.1%的程度估算的话，2014年产能应用率也仅是回升到75.6%。2014年产能多余问题还难有本质解决。

　　　2014年需求释放难见亮点，根据往年的行业增速猜测数据，在房地产和基建增速都放缓的情况下，我们预估整体无缝钢管产量在8.4亿吨邻近，增幅为7.1%。假如按照固定资产投资和无缝钢管产量的回归猜测，假设2014年全年的月度固定资产投资广泛比2013年降低2个百分点，同比增速在17%-20%之间运行，我们估算出的2014年无缝钢管产量在8.12亿吨，比拟2013年增速4.1%。我们偏向于无缝钢管产量8.12亿吨的估算成果。

　　　库存波动将减小

　　　经历了2011-2012年的资金链断裂，无缝钢管贸易商要从银行拿到融资难度已异常大。贸易商囤货待涨的经营模式已经改变为锁定高低游合同，快进快出，小赚走量的模式。在这种背景下，2013年市场预期的无缝钢管和原材料的冬储行情并没有启动，也不会启动了。另一方面，惊恐抛货的单边下跌行情也难以出现，因为无货可抛。从库存变更的角度去看，中心需求对价格的影响减弱，价格波幅会缩小。2013年库存更改是影响价格的重要抵触，在2014年其将退居为一个次要抵触。

　　　无缝钢管供过于求趋势渐显

　　　成本的更改很可能会成为2014年影响聊城无缝钢管价格的重要身分，而无缝钢管成本分析中对矿价的分析尤为重要。无缝钢管供给扩大难以避免，产能释放会在2014年愈创造显。澳洲铁无缝钢管开采行业的投资从2011年下半年开端启动，2012年下半年进入岑岭期。从澳洲三大矿财务报表可以看到，2010-2012年是三大矿固定资产投资增速比较高的三年，按照矿山投资达到产周期约3-4年估算，澳矿山在2011-2012年的新增产能在2014-2015年会有明显的释放。2014年会是矿山产能快速释放而无缝钢管产能开端缩减的一年，这是我们断定聊城无缝钢管价格强于矿价，家当链利润开端从矿山向聊城无缝无缝钢管转移的重要原因。

　　　除了主流产矿区的产能释放问题，我们还应存眷非主流矿对于无缝钢管市场的争夺，南非、伊朗、印尼、马来西亚、蒙古等矿区固然今朝仅占据中国市场的25%，但增长的势头不容忽视。跟着国内对于进口矿天资的摊开，一些中小平易近营无缝钢管贸易商会扩大对于一些非主流矿的进口。2013年除澳洲、巴西、印度外，中国从其他非主流矿区的进口矿量将达到2亿吨阁下，按照平均12%的增速，2014年的新增非主流矿供给可达到2400万吨。按中国无缝钢管增速7.1%估算，来岁国内无缝钢管新增需求量9200万吨。澳洲、巴西四大矿新增9600万吨，估计印度矿新增2300万吨，非主流矿新增2400万吨，则潜在供给可新增1.43亿吨，多余5000万吨阁下。

　　　从2014年聊城无缝钢管价格和矿价的分析逻辑看，无缝钢管的供需对于价格的影响有限，全年很可能是供需两弱的格局，一些阶段性需求释放、小幅补库或者是镌汰产能的政策对价格的影响会是短期的，我们重要存眷成本对于聊城无缝钢管价格的支撑感化，而个中矿价是重要身分。我们认为无缝钢管价格在2014年震动下行会是也许率事宜，带动聊城无缝钢管价格下行。

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